خطر سیستماتیک

ریسک سیستماتیک به جای اینکه فقط یک شرکت یا صنعت خاص را تحت تأثیر قرار دهد ، به عنوان ریسک ذاتی کل بازار تعریف می شود.

فهرست مطالب

تعریف ریسک سیستماتیک (خطر بازار)

ریسک سیستماتیک ، که اغلب از آن به عنوان "ریسک بازار" یاد می شود ، یک خطر بالقوه برای اقتصاد وسیع تر و کل سیستم مالی است.

به دلیل دامنه گسترده خطر سیستماتیک-جایی که کل اقتصاد در موقعیت آسیب پذیر قرار می گیرد-تنوع پرتقال نمی تواند این خطر را کاهش دهد.

البته ، شدت خطر به طور مساوی در همه بخش ها گسترش نمی یابد ، زیرا برخی قادر به بهبود و بازگشت سریعتر به حالت عادی هستند.

در مقابل ، سایر شرکت ها به اندازه خوش شانس نیستند و می توانند آسیب های پولی شیب دار را جبران کنند که جبران ناپذیر است ، یعنی یک شرکت در پریشانی مالی می تواند برای حمایت از ورشکستگی تشکیل شود و یا تحت یک سازماندهی مجدد (فصل 11) یا انحلال (فصل 7) قرار بگیرد.

علل خطر سیستماتیک

علل خطر سیستماتیک تا حد زیادی مربوط به حوادث کلان اقتصادی است ، جایی که یک اثر دومینو اغلب در سیستم مالی جهانی مشاهده می شود.

در لیست زیر نمونه هایی از وقایع خارجی که منابع ریسک سیستماتیک را نشان می دهد ، تشریح شده است.

• رکود جهانی
• خطر ژئوپلیتیکی
• همه گیر
• بلایای طبیعی
• سیاست های پولی (تورم)
• تصادفات ارز

ریسک سیستماتیک در مقابل خطر غیر سیستماتیک: تفاوت چیست؟

در امور مالی شرکت ، مفهوم ریسکی که بر بازار سهام عمومی تأثیر می گذارد ، به دو دسته مجزا تقسیم می شود.

1. ریسک سیستماتیک → خطر غیر متنوع
2. ریسک غیر سیستماتیک → ریسک متنوع

ریسک سیستماتیک بر کل بازار مالی و اقتصاد به طور کلی تأثیر می گذارد ، در حالی که ریسک غیر سیستماتیک مخصوص یک شرکت (یا امنیت) است.

دانستن تمایز بین ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک با توجه به مدیریت ریسک و کاهش پتانسیل متحمل خسارات پولی ، نه تنها برای شرکت کنندگان در بازار مانند سرمایه گذاران ، بلکه جامعه به عنوان یک کل بسیار مهم است.

ریسک غیر سیستماتیک ، برخلاف خطر سیستماتیک ، در واقع می تواند از طریق تنوع نمونه کارها ، یعنی تخصیص سرمایه در بخش های مختلف با حداقل همبستگی با یکدیگر ، کاهش یابد.

با توجه به ماهیت غیرقابل پیش بینی چنین رویدادهای خارجی ، بسیاری از آنها "وقایع قو سیاه" خوانده می شوند ، که به وقایع نادر و غیر معمول با احتمال بسیار کم وقوع اشاره می کنند. با این حال ، پیامدهای بلند مدت این نوع رویدادها می تواند سالها پس از آن در زندگی مصرف کنندگان و مشاغل عمیق باشد.

Dot-com حباب مثال: فروپاشی بازار سهام (2001)

به عنوان مثال ، حباب Dotcom 2001 رویدادی محسوب می شود که نشان دهنده خطر سیستماتیک است. پس از مدت طولانی رشد اقتصادی قوی که توسط شرکت های فنی تحریک شده است ، هنگامی که حباب اینترنت "ظاهر شد" ، اقتصاد به طور فاجعه بار فروپاشید.

اثرات حباب Dot-Com منجر به تریلیون دلار در کلاه بازار شد زیرا شرکت های فنی با ارزش های تورم تاشو می شوند. فروپاشی ناگهانی کل بازارهای مالی را شوکه کرد و منجر به رکود اقتصادی شد.

But while the dot-com bubble exposed the tech companies with minimal market traction and unjustified valuations, many of the leading companies as of the present date were those that managed to emerge post-collapse. Most notably, Amazon.com (Nasdaq: AMZN) was able to survive the market crash, in which its share price was down >90 ٪ در یک نقطه. اما خرده فروش تجارت الکترونیکی توانست طوفان را آب و هوا کند و به یکی از اولین شرکت هایی تبدیل شود که در سال 2020 بیش از 1 تریلیون دلار به یک سرمایه گذاری در بازار رسید.

نمونه های خطر سیستماتیک: همه گیر Covid-19

یک نمونه از یک خطر خارجی که بر کل سیستم مالی جهانی تأثیر می گذارد ، همه گیر Covid-19 بود.

در حالی که اولین ویروس بیماری زا بسیار قابل انتقال نیست ، شیوع ناگهانی SARS-COV-2 در اواخر سال 2019 یک اتفاق غیرقابل پیش بینی بود که حتی نهادهای نظارتی مانند CDC و به نظر می رسید که آماده نیستند.

بلافاصله پس از آن ، این بیماری همه گیر منجر به دستورات اجباری ماسک و قفل جهانی شد زیرا کشورهایی که به طرز وحشیانه ای سعی در کاهش میزان عفونت خود داشتند و حاوی شیوع ویروس بودند.

در طول دوره قفل شدن ، دستورالعمل های دولت اقداماتی را انجام دادند که در آن مشاغل مجبور به بستن مغازه شدند و نتوانستند به طور عادی فعالیت کنند.

نزدیک به همه اوراق بهادار با تجارت عمومی در معرض خطر سیستماتیک قرار گرفتند ، اما نکته مهمی که در اینجا وجود دارد این است که یک قطع ارتباط روشن بین اقتصاد و بازارهای عمومی ایجاد شده است.

در حالی که مشاغل کوچک در تلاش بودند و بسیاری حتی با کمک های دولتی ورشکسته می شدند ، قیمت سهم بسیاری از شرکت های دولتی با وجود گزارش عملکرد مالی ضعیف ، تأیید شد.

احساسات عمومی این بود که کم کاری موقت فروکش می کند ، و این خوش بینی توسط بازده پایین سنگ به نمایش گذاشته شده در بازار اوراق قرضه کمک می کند.

سیاست های پولی شدید نیز اجرا شد ، مانند ایالات متحده آمریکا که برای آرام کردن سرمایه گذاران و جلوگیری از سقوط آزاد در بازارهای مالی به عنوان بخشی از کنترل بحران ، در بازارهای سرمایه با پول سیل می شود.

تصمیمات فدرال رزرو و تصمیمات مربوط به بانکهای مرکزی سایر کشورها ، همچنان مورد بررسی قرار می گیرد و تأثیرات بلند مدت بر سیستم مالی جهانی هنوز نسبتاً ناشناخته است.

در حالی که کشورها به تدریج سیاست های پولی تهاجمی خود را بهبود می بخشند و سهولت می کنند ، عواقب آن احتمالاً در سالهای آینده تحقق می یابد. در حقیقت ، تورم از تصمیمات برای کاهش نرخ بهره و چاپ مقدار به ظاهر بی پایان در حال حاضر موضوعات اساسی در بسیاری از کشورها مانند ایالات متحده است.

خطر سیستماتیک چگونه اندازه گیری می شود؟(بتا و CAPM)

متداول ترین اندازه گیری ریسک سیستماتیک مفهوم بتا (β) است که نشان دهنده حساسیت یک امنیت فردی (یا نمونه کارها اوراق بهادار) به ریسک بازار است ، یعنی نوسانات بازار نسبت به بازار وسیع (S& P 500).

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) بازده مورد انتظار را برای امنیت با سه ورودی محاسبه می کند:

1. RF → نرخ بدون ریسک
2. B → Beta (RM - RF) → بازده بازار نرخ بدون ریسک کمتر

فرمول قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) به شرح زیر است.

بتا ، مؤلفه ریسک در CAPM ، رابطه بین ریسک بازار و بازده مورد انتظار را برقرار می کند. تحت CAPM ، بازده مورد انتظار امنیت ، تابعی از ریسک سیستماتیک است نه خطر غیر سیستماتیک ، زیرا دومی می تواند متنوع باشد.

برای اوراق بهادار فردی یا نمونه کارها ، ضریب بتا با بازگرداندن بازده تاریخی یک امنیت به بازده در شاخص بازار سهام ، به طور معمول S& P 500 تخمین زده می شود.

بتا بازار سهام گسترده تر ، در همه زمان ها ، برابر با یک است ، بنابراین ضریب 1 به معنای ریسک سیستماتیک امنیت است که به طور متوسط معادل ریسک سیستمیک بورس است.

• ضریب بتا بالاتر → ریسک بازار بالاتر (نوسانات)
• ضریب بتا پایین → ریسک بازار پایین تر (نوسانات)

اگر بتا یک امنیت بیشتر از 1 باشد ، بازده مورد انتظار بیشتر است تا سرمایه گذار را برای ریسک نوسانات بیشتر بازار (و برعکس) جبران کند.

در بسته شدن ، در حالی که ممکن است ریسک سیستماتیک نتواند از بین برود ، تخصیص کارآمد سرمایه به کلاسهای دارایی های مختلف و کالاهایی مانند طلا (یعنی بتا منفی) ، به سادگی تصمیم به نگه داشتن پول نقد و راهکارهای محافظت از مانند فروش کوتاه می گیرد. می تواند برای کاهش این خطر خدمت کند.

هر آنچه برای تسلط بر الگوی مالی نیاز دارید

در بسته حق بیمه ثبت نام کنید: یادگیری مدل سازی صورتهای مالی ، DCF ، M& A ، LBO و Comps. همان برنامه آموزشی که در بانکهای سرمایه گذاری برتر استفاده می شود.