سرمایه گذاری منطقیچگونه می توان تأثیرات منفی را از احساسات و تعصبات شخصی در تصمیمات سرمایه گذاری کاهش داد

سرمایه گذاری پول فرصت های بسیار خوبی را فراهم می کند ، اما خطرات زیادی نیز به همراه دارد. بازار مهم نیست که چقدر تجربه داشته باشید یا چند کتاب بخوانید. در نتیجه ، یک کار درست برای موفقیت وجود ندارد. با این حال ، برخی از دستورالعمل ها وجود دارد که می تواند خطر شخصی شما را کاهش دهد ، به کنترل تعصبات شخصی کمک کرده و تصمیمات ما را منطقی تر می کند.

در 10 مارس 2015 ، پروفسور دکتر دکتر مارتین وبر از دانشگاه مانهایم این ارائه را ارائه داد "آیا ما منطقی هستیم - بینش هایی از تحقیقات مالی رفتاری" که در آن او توضیح داد که چگونه احساسات و تعصبات بر تصمیمات ما تأثیر می گذارد و به عواقب آن غیرعقلانی اشاره کردرفتار می تواند در مورد سرمایه گذاری باشد. بر این اساس ، من می خواهم برخی از اصول اساسی و استراتژی های سرمایه گذاری را که برای کاهش اثرات احساسات و سوگیری ها و ایجاد تصمیم گیری منطقی پیشنهاد شده است ، توضیح دهم.

در بخش اول این مقاله ، برخی از یافته های وبر را در مورد چگونگی تأثیر انسان در هنگام تفسیر اطلاعات و تصمیم گیری در مورد احساسات و تعصبات خلاصه خواهم کرد. بخش دوم به چگونگی (i) کاهش معاملات به حداقل می رسد ، (ii) تنوع و (iii) با هدف بازده بازار می تواند به کنترل تعصبات شخصی در سرمایه گذاری کمک کند.

2 عقلانیت در درک ریسک و تصمیم گیری

هنگام ارزیابی پتانسیل سود و خطر سرمایه گذاری ، یک انسان منطقی اقدامات عینی مانند بازده مورد انتظار ، انحراف استاندارد یا فاکتور بتا را اندازه گیری همبستگی یک بنگاه ها با بازده بازار در نظر می گیرد. با این حال ، با توجه به امور مالی رفتاری ، انسان هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری منطقی عمل نمی کند. درعوض آنها غالباً تحت تأثیر احساسات و سوگیری هایی قرار می گیرند که تمرکز خود را از معیارهای تصمیم گیری عینی دور می کنند و منجر به تصمیم گیری غیر منطقی می شوند (وبر ، بورگسن ، گلاسر ، و نوردن ، 2015).

به گفته وبر ، دو عامل وجود دارد که بر نحوه تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری تأثیر می گذارد:

1. درک فردی از ریسک سرمایه گذاری ، 2. نگرش شخصی نسبت به ریسک.

اگرچه هر سرمایه گذاری دارای یک ریسک عینی است ، اما درک فردی از ریسک از یک شخص به شخص دیگر متفاوت است. عوامل خارج از کشور مانند قالب ارائه ، زمان بندی ، تجربه شخصی یا تأثیرات فرهنگی بر نحوه درک خطر ذهنی توسط شخص تأثیر می گذارد. پس از تعیین درک ریسک ذهنی ، نگرش شخصی نسبت به ریسک تصمیم سرمایه گذاری نهایی را تعیین می کند. هرچه سطح شخصی از ریسک بیشتر باشد ، تصمیم گیری شخص تحت تأثیر یک واحد از ریسک درک شده منفی تر است. به عنوان یک نتیجه ، فرد کمتر احتمال دارد تصمیمات سرمایه گذاری را اتخاذ کند که دارای سطح بالایی از ریسک درک شده باشد.

این تعصبات شخصی در درون افراد با یک شخص به شخص دیگر متفاوت است و منجر به تصمیم گیری غیر منطقی می شود. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار که بارها و بارها بازده زیادی در سرمایه گذاری های خود در طی یک دوره رشد اقتصادی کسب کرده است ، ممکن است به طور دروغ این موفقیت را به دانش و مهارت های خود به عنوان یک سرمایه گذار نسبت دهد و بیش از حد اعتماد به نفس ایجاد کند. در نتیجه ، وی احتمالاً خطر عینی سرمایه گذاری ها را در آینده دست کم می گیرد و تصمیمات زیر حد را می گیرد.

وبر استدلال می کند که برای اتخاذ تصمیمات بهینه سرمایه گذاری ، منطقی ماندن منطقی و اجازه دادن به احساسات و تعصبات بر اقدامات شما ضروری است. بنابراین ، من از بخش زیر برای بحث در مورد برخی از استراتژی هایی که ممکن است برای کاهش تأثیر تعصب استفاده شود ، استفاده خواهم کرد.

3 استراتژی برای کاهش اثرات منفی احساسات و تعصبات

در این بخش سه استراتژی سرمایه گذاری زیر را مورد بحث قرار می دهم که می تواند به کنترل و کاهش اثرات منفی احساسات و تعصبات کمک کند و تصمیم گیری منطقی را تقویت می کند:

1. سرمایه گذاری در هنگام کاهش تجارت به حداقل می رسد ، 2. تنوع ریسک سرمایه گذاری ، 3. سرمایه گذاران منطقی هدف بازده بازار را به جای تلاش برای بهتر از بازار هدف قرار می دهد.

3. 1 کاهش معاملات به حداقل

هر بار که امنیت را در بازار خریداری یا بفروشید ، هزینه های معاملاتی (به عنوان مثال کمیسیون ها ، لغزش یا پیشنهاد/پیشنهاد/درخواست) اتفاق می افتد که باعث کاهش بازده از یک سرمایه گذاری می شود. بنابراین ، بیشتر شما تجارت می کنید ، هزینه معاملات شما بالاتر است.

از طرف دیگر ، زمان نشان داده است که توسعه طولانی مدت اوراق بهادار به طور کلی مثبت است. این ممکن است در مورد هر سهام فردی اتفاق نیفتد ، اما ارزش یک نمونه کارها به خوبی متنوع ، که در صنایع مختلف و مناطق جغرافیایی گسترش یافته است ، ثابت شده است که در دراز مدت افزایش می یابد. به عنوان مثال ، شاخص DAX (متشکل از 30 شرکت بزرگ آلمانی) بین سالهای 1964 و 2014 بازده سالانه 7. 3 ٪ را ایجاد کرد (Deutsches Aktieninstitut E. V. ، 2015). به طور مشابه ، شاخص یورو استوکسکس (متشکل از 50 سهام بزرگ و مایع در اروپا) به طور متوسط بازده سالانه 7. 3 ٪ بین سالهای 1986 و 2015 کسب کرده است (Deutsches Aktieninstitut E. V. ، 2016).

با محدود کردن معاملات به حداقل ، یک سرمایه گذار می تواند هزینه های معامله را کاهش داده و از این روند مثبت طولانی مدت بازار بهره مند شود بدون اینکه خطری باشد که توسط احساسات برای تجارت سهام در زمان نامطلوب گمراه شود.

3. 2 تنوع

جریان درآمد مشاغل مختلف به طور کلی کمتر از همبستگی است. این بدان معنی است که اگر درآمد یک شرکت با درصد مشخصی تغییر کند ، درآمد سایر شرکت ها معمولاً دقیقاً به همان تعداد تغییر نمی کند. هرچه همبستگی بین دو شرکت کمتر باشد ، تفاوت بین جریان های درآمد آنها بیشتر است.

با در نظر گرفتن طیف گسترده ای از مشاغل مختلف در یک نمونه کارها ، تغییر زیاد در ارزش یک سرمایه گذاری فقط تأثیر کمی در عملکرد کل نمونه کارها خواهد گذاشت. به این ترتیب سرمایه گذاران می توانند ریسک خود را کاهش داده و بازده کلی نمونه کارها خود را ثابت تر کنند. همبستگی دقیق دو مشاغل ، همبستگی یک تجارت با بازار یا خطر یک نمونه کارها خاص را می توان محاسبه کرد و بخشی از کتابهای مالی مقدماتی است. به عنوان یک قانون شست ، یک نمونه کارها متنوع باید در چندین صنایع مختلف و مناطق جغرافیایی پخش شود تا خطرات خاص صنعت یا کشور را کاهش دهد.

بدون دنبال کردن تنوع ، تعصبات شخصی ممکن است سرمایه گذاران را به سمت افزایش غیر ضروری خطر خود سوق دهد. به عنوان مثال ، آلمانی ها تمایل به سرمایه گذاری های برجسته در سهام آلمان دارند (وبر و همکاران ، 2015 ، ص 126). این غالب یک کشور در یک نمونه کارها باعث کاهش سطح تنوع می شود و بازده ها را در برابر نوسانات در اقتصاد آلمان آسیب پذیرتر می کند.

3. 3 کسب بازده بازار

یوجین اف. فاما (1970) مفهوم یک بازار کارآمد را محبوب کرد ، که در آن تمام اطلاعات موجود در حال حاضر در قیمت فعلی یک امنیت گنجانیده شده است. به عنوان یک نتیجه ، نمی توان با خرید سهام کم ارزش یا فروش کالاهای اضافی ، بازار را شکست داد.