RDP 8711: انحراف از خرید برابری قدرت: مورد استرالیا 1. مقدمه

در ساده ترین شکل خود ، فرضیه خرید قدرت خرید (PPP) بیان می کند که ، در تعادل ، تفاوت های بین المللی در قیمت هر دسته از کالاها در صورت بیان در یک ارز مشترک ثابت خواهد بود. یعنی نرخ ارز روال ثابت خواهد بود. در استرالیا ، نرخ واقعی ارز ، که نرخ اسمی تنظیم شده از تورم است ، روند نزولی کلی از اوایل دهه 1970 نشان داده است. همچنین انحراف مداوم از این روند وجود داشته است.

برابری قدرت خرید معمولاً با مفهوم تعادل پرداختی همراه است. در یک تعادل بلند مدت پایدار ، حساب جاری نسبت ثابت تولید ناخالص داخلی (به عنوان مثال صفر) خواهد بود و در بسیاری از مدلهای اقتصادی ، یک ارزش منحصر به فرد از نرخ ارز واقعی مرتبط با آن سطح وجود دارد.

شوک ها می توانند نرخ ارز واقعی را از سطح تعادل خود دور کنند. برای بازگشت به تعادل ، نرخ ارز اسمی ممکن است تنظیم شود ، ممکن است سطح قیمت نسبی تنظیم شود ، یا ممکن است برخی از تنظیمات وجود داشته باشد. از آنجا که قیمت ها نسبت به نرخ ارز اسمی "چسبنده" تر هستند ، ماهیت روند تعدیل ممکن است بین رژیم های نرخ ارز متفاوت باشد.

آدلر و لمان (1983) نشان دادند كه برای بسیاری از كشورها ، بیش از هر دو دوره نرخ ارز ثابت و انعطاف پذیر ، انحراف از PPP به صورت تصادفی تکامل می یابد.[1] آنها نشان می دهند که هیچ تمایل سیستماتیک برای نرخ ارز در اصطلاحات "واقعی" (یعنی تنظیم تورم) برای بازگشت به سطح تعادل ثابت (PPP) به دنبال انحراف از برابری وجود ندارد. این مسئله به دلیل پیامدهای آن در تعدیل تراز پرداخت ، مورد توجه است. اگر نرخ ارز واقعی تمایل به بازگشت به سطح تعادل نداشته باشد ، به همان اندازه ممکن است هیچ تمایل به تراز پرداخت برای تسویه حساب در سطح تعادل خود وجود نداشته باشد.

توضیح جایگزین از انحراف از PPP این است که ارزش تعادل نرخ ارز واقعی شب در پاسخ به تغییر در "اصول" اقتصادی تغییر می کند. به طور خاص ، یک اقتصاد کوچک با تجارت قابل توجهی در کالاها ممکن است در شرایط تجارت آن ناشی از تغییر در قیمت کالاها باشد. چنین تغییراتی خواستار تغییر پایدار در نرخ واقعی ارز است.

چنین تغییراتی در مبادله واقعی یک فرآیند کاملاً تصادفی نیست. با توجه به اطلاعات مربوط به تحولات قیمت کالا ، آنها تا حدودی قابل پیش بینی هستند. شوک ها ممکن است هنوز نرخ ارز واقعی را از تعادل دور کند. اما ممکن است تمایل به بازگشت به سطح تعادل اصلاح شده توسط هرگونه تغییر در شرایط تجارت در طول دوره مداخله وجود داشته باشد.

در این مقاله ، ما یک مدل از انحراف از PPP را استخراج می کنیم که از یک پیاده روی تصادفی پیروی می کنند. WO این فرضیه تهی را آزمایش می کند که نرخ واقعی ارز به عنوان یک پیاده روی تصادفی در برابر دو فرضیه جایگزین در مورد عوامل تعیین کننده حرکات نرخ ارز واقعی مدل می شود:

• که نرخ ارز واقعی به سمت سطح تعادل بلند مدت ثابت (PPP بلند مدت) گرایش پیدا می کند. وت
• اینکه نرخ ارز واقعی به سمت یک سطح تعادل تمایل دارد که خود تابعی از تغییر در شرایط تجارت است.(PPP طولانی مدت نگه داشته نمی شود ، اما به دلایلی که حداقل تا حدودی قابل پیش بینی است.)

این مقاله با هدف ارائه شواهدی در مورد اینکه آیا حرکات نرخ ارز واقعی استرالیا یک فرآیند کاملاً تصادفی است ، یا اینکه احتمالاً آنها به سطح تعادل بازگردند - ثابت یا متغیر است. هدف ثانویه ارائه بینش در مورد نقش رژیم نرخ ارز در تصمیم گیری در مورد این موضوع است.

در بخش دوم رفتار نرخ ارز واقعی در استرالیا از اوایل دهه 1970 بررسی شده است. او بین دوره های قبل و بعد از دسامبر 1983 ، هنگامی که دلار استرالیا شناور شد ، تمایز قائل می شود. در بخش سوم یک مدل بدست آمده است که قادر به توضیح انحراف از PPP به عنوان یک پیاده روی تصادفی است. دو فرضیه جایگزین که در برابر آن مدل پیاده روی تصادفی قابل آزمایش است در نظر گرفته می شود: یکی تحولات نسبی قیمت کالا را نادیده می گیرد ، در حالی که دیگری در نظر گرفته می شود. در بخش چهارم ، مدل پیاده روی تصادفی در برابر فرضیه های جایگزین در مورد داده های استرالیا آزمایش می شود ، برای نرخ ارز واقعی دو جانبه در برابر دلار ایالات متحده و شاخص با وزن واقعی. مشاهدات سه ماهه و ماهانه و طول و مدت زمان تاخیر و دوره های مختلف به کار می رود. در بخش پنجم برخی از پویایی های تأثیرات قیمت کالاها در رقابت با نرخ ارز شناور مورد بررسی قرار گرفته است. سرانجام ، در بخش ششم ، برخی اظهارات نتیجه گیری ارائه می شود.

پاورقی

به طور خاص ، آنها فرض می کنند که انحراف از PPP یک "فرایند مارتینگال" است. مقدار مورد انتظار متغیر وابسته در زمان t مقدار فعلی متغیر وابسته است. یک پیاده روی تصادفی نوع خاصی از مارتینگال است که خطاهای مستقل و یکسان توزیع شده را به عهده می گیرد. در حقیقت ، تکنیک های اقتصاد سنجی به کار گرفته شده توسط آدلر و لمان این فرض دوم را می دهند. در نتیجه ، در بقیه این مقاله به مدل آنها به عنوان مدل پیاده روی تصادفی اشاره خواهیم کرد. طبق فرضیه پیاده روی تصادفی در مورد انحراف از PPP ، تغییر در نرخ ارز واقعی باید به صورت سریال مستقل باشد.[1]

مطالب موجود در این صفحه منوط به حق چاپ است و استفاده از آنها منوط به شرایط و ضوابط مندرج در اخطار حق چاپ و سلب مسئولیت است.© بانک مرکزی استرالیا ، 2001-2022. کلیه حقوق محفوظ است. بانک ذخیره استرالیا از مردمان جزایر بومی و تورس تنگه استرالیا به عنوان متولیان سنتی این سرزمین تصدیق می کند و ارتباط مداوم آنها با کشور را تشخیص می دهد. ما احترام خود را به بزرگان آنها ، گذشته ، حال و در حال ظهور می پردازیم.